Финансовый менеджмент. Базовые понятия

Базовые понятия

Знания, организованные в учебный предмет, дают очень многое компетентному человеку, превращая его действия в эффективные. Питер Ф. Драккер.

Затраты — Expenditures

Доход — Income

Прибыль — Profit

Распределённая прибыль — Distributed Profit

Нераспределенная прибыль — Retained Profit

Чистая прибыль — Net Profit

Рентабельность — Profitability

Ликвидность — Liquidity

Ликвидный капитал — Liquid Assets

Оборотный капитал — Current Assets

Основной капитал — Fixed Assets

Амортизационные отчисления — Depreciation Deductions

Активы и пассивы (баланса) — Assets and Liabilities

Приход — Income

Выручка — Proceeds

Каждое предприятие можно рассматривать как организацию, преобразующую поток поступающих ресурсов в продукцию, при этом предприятие стремится обеспечить результату своей деятельности наибольшую потребительскую ценность. Доходы и расходы определяют финансовую деятельность предприятия. Различают следующие группы: капиталообразующие расходы; расходы, извлекающие капитал; высвобождающие капитал доходы; доходы, приносящие капитал. Капиталообразующие расходы включают оплату использованных факторов производства (материалы, услуги, труд и т. п.), предоставление капитала другим структурам, резервирование кассы. Если производственный цикл продолжительный, предприятию приходится ждать отдачи от вложенных средств. Капиталоизвлекающие расходы включают процентные и дивидендные расходы в качестве компенсации за полученный заёмный капитал, расходы на налоги и субсидии, расходы по продаже основного и финансового имущества. Доходы от высвобождения капитала включают доходы от ликвидации кассовых резервов, продажи основного и финансового имущества, продажи производственных результатов. Доходы, приносимые капиталом, включают доходы от предоставления субсидий, от получения долевого и заёмного капитала, от продажи основного и финансового имущества.

Задачей бухгалтерско-экономического учёта является регистрация всех потоков ресурсов во времени и пространстве. Эта информация используется для подготовки информационных сводок внешним организациям, для контроля за деятельностью подразделения и для подготовки управленческих решений.

Фактически бухгалтерско-экономический учёт характеризует отношения предприятия с окружающей средой через входящие и выходящие потоки ресурсов и продукции.

Интегральным документом бухгалтерско-экономического учёта является баланс предприятия, позволяющий в сжатой форме сопоставить «вход» и «выход» деятельности предприятия. Составляется баланс по итогам года и образует основу для планирования показателей следующего финансового года.

В общей совокупности счетов, по которым ведётся учёт, выделяются специализированные и особые счета. К первым относятся счета издержек, основных средств, заработной платы, прибыли и убытков, ко вторым — счета ликвидности, рентабельности, производительности и т. п.

Основными разделами баланса являются актив и пассив. Актив — стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает и которые контролирует предприятие. Пассив — обязательства предприятия, погашение которых приведёт к уменьшению стоимости имущества или поступающих доходов. К статьям расходов относятся капиталовложения и расходы, связанные с использованием и вложением внутренних фондов. Привлечённые средства включают эмиссию акций и облигаций, заёмные средства, задолженности фирмам и государству. Статьи доходов формируются за счёт прибыли и амортизации, налогов с прибыли, выплат дивидендов.

Реальные финансовые отношения организации отражаются в текущем счёте пассивов и активов. Этот документ, в отличие от баланса, не показывает накопление средств и схему их распределения, но более явно отражает результаты хозяйственной деятельности. К текущим активам относят денежную наличность, вложения в государственные ценные бумаги, векселя и счета дебиторов с правительством и частным сектором, запасы. Наиболее крупная статья среди текущих активов — дебиторская задолженность — оплата продукции другими организациями. Если по статьям текущих активов организация выступает как кредитор, то по текущим обязательствам она является должником. В составе последних выделяют векселя и счета с правительством и частным сектором, налоговую задолженность, чистый оборотный капитал.

Показатели текущего учёта увязываются с фактическими значениями за предшествующий период и планово-сметными показателями.

С позиции бухгалтерско-экономического учёта вход предприятия характеризуется четырьмя специфическими терминами: выплаты, расход, затраты, издержки. Выплаты — разовый отток средств (наличных денег или отчислений с банковских счетов) предприятия. Расход — интегральный показатель поступления ресурсов за период.

Пример:

1 марта 2001 г. куплен станок за 100 000 руб. Половина оплачена сразу наличными, а остаток выплачен 1 марта 2002 г. В этом случае:

Затраты — показатель израсходованного количества ресурсов. Если поступившие ресурсы расходуются в этом же периоде, то затраты совпадают с расходом. Если ресурсы полностью или частично остаются для использования в следующем периоде, то затраты отличаются от расхода.

Пример:

Станок стоимостью 120 000 рублей планируется использовать в 2001, 2002 и 2003 гг. (36 месяцев). В этом случае:

Затраты возможны, если до этого или после (затраты в кредит) имеет место расход.

Различного рода пожертвования, потери от спекуляции называют нейтральными затратами.

Издержки — это расход факторов производства и необходимые отчисления, обусловленные выпуском продукции. Их отличие от затрат связано с тем, что издержки относятся только непосредственно к выработке продукции, а затраты охватывают все израсходованные на предприятии ресурсы.

Пример:

Ущерб, нанесённый металлургическому предприятию вследствие перепродажи руды, входит в затраты, но не является издержками.

Издержки необходимы для сопоставления расхода ресурсов со стоимостью продукции как показатель при сравнении вариантов технологии или выборе вариантов инвестиций как ориентир при установлении цены продукции. Издержки используют при оценке управленческих решений на предприятии, поэтому их называют внутрипроизводственными индикаторами.

В отличие от издержек затраты используются как показатель предприятия для внешней среды.

Ограниченность ресурсов практически всегда ставит предприятие перед проблемой выбора ассортимента продукции. Выпустить больше продукции вида «А» можно, только уменьшив выпуск продукции вида «В». Количество других продуктов, от которого следует отказаться, чтобы получить плановое количество данного продукта, называют эквивалентными издержками. Их используют для построения кривых производственных возможностей, каждая точка которых показывает количественное соотношение между взаимозаменяемыми продуктами в программе деятельности предприятия. Эквивалентные издержки подчинены закону роста: при переходе от продукта «А» к продукту «В» эквивалентные издержки с каждой очередной единицей «А» повышаются. Это определяется объективной невозможностью полностью использовать ресурсы при замене ассортимента.

Пример:

Преподавателю необходимо покрасить дом. Допустим, что он способен сделать это быстрее, чем профессиональный маляр. Должен ли преподаватель отвлечься от своей работы и покрасить дом?

За час работы преподаватель получает 100 руб. Маляр просит 50 руб. Покраска дома займёт у преподавателя 20 часов, а маляр сделает её за 30 часов. Эквивалентные издержки преподавателя составят 2000 руб., а оплата маляра составит 1500 руб. Это позволяет определить выбор варианта решения.

Выход предприятия характеризуется терминами: «приход», «выручка», «доход», «объем продукции» и «объем услуг» (выработка). Приход — приток средств предприятию. Выручка — интегральная оценка потока реализованных товаров за период. Доход — показатель суммы товаров, произведённых в одном периоде. Выручка — показатель суммы проданных товаров или услуг. Доход отличается от выручки, если продукция, произведённая в одном отчётном периоде, продаётся частично или полностью в другом периоде. Возможен доход только в случае наличия до этого или после выручки. Выработка — это результат деятельности предприятия в соответствии с его целью. Доходы, вытекающие из его побочной деятельности, не относятся к выработке. Естественно, что производство продукции не обязательно должно приводить к выручке и доходам.

Доход различают производственный и нейтральный. В составе производственного дохода, в свою очередь, выделяют выручку от продажи (поступления, доход с оборота), увеличение запасов полуфабрикатов и готовой продукции, изготовленных на предприятии.

Если из общей суммы выручки и других видов доходов вычесть все затраты и капиталовложения, то получим чистую прибыль или чистый убыток.

Затраты и доход характеризуют общий результат деятельности предприятия. Они определяют счета прибыли и убытков предприятия. Доход минус затраты даёт балансовую прибыль или балансовые убытки.

Издержки и выработка определяют результат производственного процесса и показывают его экономичность. Выработка минус издержки даёт «успех» предприятия.

Стоимостные издержки — это платежи предприятия, которые необходимо произвести, чтобы приобрести и сохранить нужное количество ресурсов. В их составе учитывают заработную плату, амортизацию, расходы по содержанию оборудования, арендную плату, расходы по доставке сырья, налоги и др.

Прибыльность деятельности предприятия характеризуют соотношением прибыли от производственной деятельности и выручки от реализации продукции. Этот показатель используют для сравнения различных предприятий или деятельности одного предприятия за различные временные отрезки. Изменение прибыльности может произойти из-за множества различных факторов. Дополняют показатель прибыльности показателем эксплуатационных расходов, который в сумме с первым составляет 100%.

Рентабельностью деятельности предприятия называют соотношение чистой прибыли и выручки от реализации продукции.

Уставный фонд предприятия — это предел материальной ответственности предприятия в случае своего банкротства. Занижение Уставного фонда делает предприятие малопривлекательным для сотрудничества, завышение — свидетельствует о чрезмерном связывании средств. Сумма Уставного фонда резервируется в банке на счёте предприятия.

Оборотный капитал предприятия включает денежные средства и активы, которые при нормальном функционировании превращаются в денежные средства в ближайшем будущем. Оборотный капитал состоит из денежных средств, ценных бумаг и запасов.

В составе денежных средств (cash) выделяют деньги в кассе, средства на депозитном счёте в банке, векселя. Краткосрочным инвестированием являются ценные бумаги компаний и государства, которые приобретены предприятием за счёт излишка или временно свободных средств. Денежный капитал, вложенный в ценные бумаги, может потребоваться, поэтому они должны быть легко реализуемыми на рынке финансов. Учёт ценных бумаг предприятие ведёт по номинальной стоимости, но одновременно контролирует и их рыночную цену.

Деятельность предприятия не обходится без задолженности со стороны покупателей — дебиторов. Она возникает при отгрузке продукции и ожидании оплаты за неё. В реальной хозяйственной деятельности в составе дебиторской задолженности приходится выделять безнадёжные долги, которые возникают в силу различных объективных и субъективных причин.

Товарно-материальные запасы имеются на всех предприятиях. Они объединяют сырье на входных складах предприятия, полуфабрикаты, на промежуточных складах и готовую продукцию, выпущенную, но не отгруженную. Оценивается стоимость запасов обычно по себестоимости.

Часть активов, которые могут быть использованы в чрезвычайных обстоятельствах для погашения краткосрочных обязательств, называют ликвидными. Ликвидные активы предприятия могут быть быстро превращены в денежные средства.

Основной капитал предприятия включает недвижимость, основные производственные средства и оборудование, которые используются для производства, транспортировки, хранения. Оценивается основной капитал по первоначальной стоимости минус амортизационные отчисления. Получаемое значение называется балансовой, или остаточной, стоимостью. Эта величина дополняется показателями восстановительной стоимости и рыночной цены.

Амортизационные отчисления показывают уменьшение стоимости капитала в процессе его использования. Однако при этом речь идёт о физическом износе, который может не совпадать с моральным, возникающим из-за появления новых технологий и более прогрессивных машин. Правила начисления амортизации могут быть различными.

При хозяйственной деятельности предприятия возникает необходимость производить авансовые платежи. Например, оплата аренды оборудования на год вперёд, выплата страховых сумм, авансовые платежи за сырье и т. п. За эти платежи предприятие получит услуги в будущем периоде, поэтому их особо выделяют и называют расходами, отложенными на будущие периоды (deferred charges).

Нематериальные активы отличаются отсутствием своего физического выражения. Наиболее характерным примером их является право на обслуживание, знания и навыки работающих. В состав нематериальных активов входят патенты, товарные знаки, лицензии, имидж фирмы.

Совокупность обязательств предприятия разделяется на краткосрочные и долгосрочные. Первые включают расчёты с поставщиками, задолженность банкам, задолженность по оплате труда, задолженность перед бюджетом. Долгосрочными обязательствами считаются обязательства со сроком погашения более года. Это могут быть кредиты банков и государства, выпущенные облигации.

Акционерный капитал образуется как сумма трёх элементов: акции, избыточный капитал, прибыль полученная к распределению. Акции характеризуют взносы акционеров в капитал компании. Избыточный капитал образуется как разница между курсовой и номинальной ценой акций. Прибыль к распределению образуется из прибыли после вычитания выплат по привилегированным акциям.

Размер товарно-материальных запасов оказывает существенное влияние на показатели деятельности. При повышении размера запасов при прочих равных условиях экономические показатели деятельности предприятия ухудшаются. В связи с этим ряд показателей, контролируемых по итогам деятельности, предназначен для учёта размера имеющихся запасов. Оборачиваемость товарных запасов характеризуют отношением годовой стоимости реализованной продукции и среднего размера запасов. Другим показателем является доля запасов по отношению к оборотному капиталу.